A pesar de que las acciones de Spotify (NYSE: SPOT) amenazan con caer por debajo de los 80 dólares por primera vez en la historia de la empresa, Rowan Street Capital, un autodenominado "fondo de inversión privado centrado en la propiedad a largo plazo de unos pocos negocios 'excepcionales'", mantiene una posición optimista.
En su carta trimestral más reciente de 2022, Rowan Street, que ha estado invirtiendo en acciones de Spotify durante siete años, reafirmó su compromiso con las acciones de la empresa. El precio de cierre de hoy de $82,13 para SPOT indica una disminución del 4,43 por ciento desde el final del día del lunes y una disminución de más del 66 por ciento desde principios de 2022.
En las operaciones del martes, las acciones de Spotify cayeron a un mínimo histórico de 80,51 dólares por acción justo antes del cierre del mercado. El precio de las acciones de la empresa con sede en Estocolmo nunca ha sido inferior a $80, y en el momento (y en los meses siguientes) de su oferta pública inicial (IPO) en abril de 2018, SPOT valía mucho más de $100.
Después de criticar lo que vieron como insuficiencias en la política monetaria y la volatilidad anticipada del mercado durante el próximo año, los ejecutivos de Rowan Street dejaron en claro que creen que "las empresas que poseemos en nuestra cartera valdrán significativamente más de lo que están negociando". Este Dia."
Por ejemplo, Rowan citó a Spotify como una de las principales participaciones de la empresa. Se prevé que genere casi 12.000 millones de euros en ventas para 2022, con márgenes brutos de 3.000 millones de euros. En este momento, el precio de venta de toda la empresa es de solo $ 17 mil millones.
Después de destacar sus predicciones alcistas para el número de usuarios de Spotify en media década (mil millones) y los ingresos anuales (25 mil millones de dólares), con un potencial "impulso de los ingresos publicitarios en podcasting y otros segmentos de audio", Rowan se sumergió en el significado más amplio de lo optimista. perspectiva a la luz de la actual turbulencia del mercado.
Predecimos que para el año 2025, Spotify tendrá ganancias operativas ajustadas de más de $ 3.5 mil millones. Poner un múltiplo conservador de 20x en eso nos daría una valoración de $ 70 mil millones, y eso supone un crecimiento anual del 20% o más (4x del precio de mercado actual).
Sin embargo, "durante los próximos cinco años, las probabilidades son que las acciones suban significativamente para reflejar la creación de valor subyacente en la empresa", dijo la entidad, y agregó que "el mercado puede no reflejar la creación de valor de Spotify durante los próximos seis meses". o incluso un año".
En el futuro, será interesante ver si esta y otras estimaciones de las acciones de Spotify resultan ser precisas.
Muchos analistas que previamente habían pronosticado precios más altos para SPOT cuando cotizaba a más de $300 por acción (e incluso casi $400 por un tiempo) han cambiado de tono y/o vendido millones de dólares en acciones.
Rowan Street no es la única empresa que sigue siendo optimista en Spotify; en el verano, Daniel Ek invirtió $50 millones adicionales. The Guardian Fund sigue siendo optimista sobre SPOT, en parte debido a las aparentes posibilidades de monetización de la empresa, y Evercore también reafirmó su perspectiva optimista sobre el gigante del streaming.