Lo que sube debe bajar, como dice el viejo refrán.
La epidemia benefició a una amplia gama de empresas, desde Zoom (ZM) hasta Peloton (PTON) y DoorDash (DASH). Sin embargo, una vez que la euforia desapareció, algunas empresas convirtieron su explosión de popularidad en una empresa a largo plazo, mientras que otras parecen ser maravillas de un solo éxito con tendencias agonizantes.
Zoom, que pasó de ser una empresa marginalmente rentable a convertirse en un verbo, es la favorita de la pandemia más conocida. Las acciones de Zoom alcanzaron un nuevo máximo de 559 dólares por acción en octubre de 2020. Sus acciones se cotizan actualmente a aproximadamente 72 dólares.
Según Dave Mawhinney, director ejecutivo del Centro Swartz para el Emprendimiento de Carnegie Mellon, la compañía ha estado fracasando a medida que las personas regresan a la normalidad con el trabajo en persona y la socialización.
"Zoom enfrenta una intensa competencia de otras plataformas de videoconferencia como Microsoft Teams, Google Meet, Cisco WebEx, etc.", escribió Mawhinney en un correo electrónico. "Para seguir teniendo éxito a largo plazo, tiene que ser 'convincentemente mejor' o 'convincentemente más barato' que las alternativas".
Según Mawhinney, Zoom no pasó esta prueba porque sus productos no han sido significativamente mejores ni más baratos. Cuando la compañía informó sus resultados de 2020, promocionó un aumento del 326% en los ingresos (a 2.650 millones de dólares), mientras que sus ingresos netos se dispararon a 671,5 millones de dólares, frente a los 21,7 millones de dólares del año anterior.
Los ingresos de Zoom para 2022 son de 4.390 millones de dólares, un crecimiento interanual del 7%, mientras que sus ingresos netos se han desplomado a 103,7 millones de dólares.
Zoom ejemplifica una cuestión más amplia para los éxitos de la era de la pandemia: salvaguardar lo que se logró durante los confinamientos.
"Por razones obvias, Zoom no invirtió mucho en publicidad durante la pandemia". Sin embargo, Zoom actualmente está invirtiendo significativamente más en marketing y ventas, casi triplicando su inversión en 2021", dijo Pablo Hernández-Lagos de la Escuela de Negocios Sy Syms de la Universidad Yeshiva.
Hasta ahora, el aumento del marketing no ha detenido la hemorragia de Zoom. La compañía fue expulsada del Nasdaq 100 el mes pasado a favor de DoorDash, cuyas acciones aumentaron un 110% este año.
"Dado que la demanda de entrega a domicilio se amplió más allá de los restaurantes durante la pandemia, DoorDash lanzó productos de conveniencia (abril de 2020), DashMarts (agosto de 2020), comestibles (agosto de 2020) y alcohol (septiembre de 2021) y adquirió Wolt (mayo de 2022)", afirmó Andrew Boone. , analista de valores de Citizens JMP Securities.
"Como resultado, creemos que la demanda de estas empresas nacientes está aumentando, lo que está ayudando a mejorar la economía de la unidad... DoorDash ha optimizado cada uno de estos lanzamientos, lo que resulta en mejores márgenes de contribución y rentabilidad en el futuro".
Según una nota a un cliente del analista de JPMorgan Doug Anmuth, su rival Uber (UBER) es una de las principales opciones para JP Morgan. Su equipo anticipa que la demanda de comida a domicilio se mantendrá fuerte en 2024, particularmente en categorías novedosas como la alimentación.
ShiftKey, una empresa de atención médica flexible, brinda información sobre cómo puede ser el éxito sostenible pospandemia. Su sitio web pone en contacto a profesionales de la salud, como enfermeras, con turnos disponibles en hospitales vecinos.
Durante la epidemia, la empresa fue testigo de un aumento espectacular y desde entonces ha mantenido ese impulso.
"Comenzamos en una posición en la que atendíamos a una región muy específica del país". "Nacimos y crecimos en Dallas, Texas", explicó Mike Vitek, director ejecutivo de ShiftKey. La empresa ahora tiene más de 120 mercados en los Estados Unidos.
Las horas programadas de ShiftKey aumentaron 20 veces durante COVID y ahora son 24 veces más que antes de COVID. La empresa, que se dice que vale 2.000 millones de dólares, cerró una ronda de inversión de 300 millones de dólares en enero pasado en medio de un mercado de capital de riesgo desafiante.
La conclusión para las empresas públicas es que si la pandemia cambió algo permanentemente o expuso algo vital, todo estará bien. De lo contrario, estás estancado. Venir de una posición de fortaleza, por ejemplo, ayudó a Nvidia (NVDA) y Microsoft (MSFT) a mantener su trayectoria ascendente.
"Microsoft finalmente adquirió Blizzard y realmente reforzó a Teams como empresa", dijo el profesor de Carnegie Mellon, Ari Lightman. "Y fue durante la pandemia cuando empezamos a ver la configuración para el surgimiento de Nvidia: incluso antes de la locura de la IA generativa, estaban impulsando algunos conjuntos de chips realmente sorprendentes que competían con Intel".
Algunos perdedores de la pandemia pueden resultar ganadores, según Gene Munster, socio director de Deepwater Asset Management. Tomemos, por ejemplo, Opendoor (OPEN), una startup digital de bienes raíces que compra y vende propiedades residenciales en línea. En 2021, el precio de sus acciones habrá subido a más de 34 dólares por acción. Sin embargo, para 2022, la empresa había perdido más de 1.300 millones de dólares y se vio envuelta en una campaña existencial de reducción de costos; sus acciones habían bajado hasta 1,02 dólares.
"Creo que Opendoor encontrará la manera de convertirse en un componente clave de la elección de compra de vivienda ahora... "Volverán a crecer el próximo año y lo más probable es que sean rentables a finales del próximo. año y nadie más está haciendo lo que ellos están haciendo", afirmó Munster.
A pesar de las pérdidas, se espera que los ingresos de Opendoor casi se dupliquen a 15.600 millones de dólares en 2022. Sus acciones han aumentado un 222% en el último año.
Peloton, por el contrario, se encuentra en una situación difícil, según Munster. Sus acciones han caído un 24% este año y han bajado un 96% desde su máximo histórico en diciembre de 2020. Si bien la demanda aumentó durante el cierre, es difícil lograr cambios a largo plazo en las rutinas de ejercicio de las personas.
"No creo que sean una verdadera historia de crecimiento a largo plazo... "Creo que Apple eventualmente adquirirá Peloton", dijo Munster. "Es simplemente un negocio muy difícil de lograr que crezca".
Finalmente, a medida que la pandemia retrocede, se revela quiénes tenían las empresas más viables cuando comenzó el brote.
"Las crisis generalmente se ven como una ola que barre la arena vieja y deja las rocas, dejando atrás las necesidades fundamentales de nuestra sociedad", dijo Hernández-Lagos al periódico.
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